发布日期：2025-03-06 11:54    点击次数：55

（原标题：增长失速赌钱赚钱app，这家“行业一哥”寻求IPO）

【导读】博车网递表港交所，中枢主业现负增长，近3亿元商誉压顶

中国基金报记者 南深            2月21日，港股再添两家IPO新陈说企业，堪称中国“最大事故车拍卖平台”的博车网位列其中。                       博车网是一家净金钱捏续为负的公司，不外成绩于其此前的高增长，公司如故得以一轮一轮束缚融资。但招股书清晰，其最新一期财报（2024年三季报）的买卖收入还是从高增长转为个位数的低增长，其中主要原因就是多年占营收比重超60%的“事故车拍卖及配套管事”业务，出现负增长。            此前，博车网围绕主业并购了几个主义，跟着中枢主业失速，并购积蓄的高额商誉会否有减值风险值得缓和。财报清晰，博车网的商誉接近3亿元，而公司2024年前三季度的买卖收入也才刚过4亿元。            自称“最大的事故车拍卖平台”            把柄招股书，博车网称“咱们是最大的事故车拍卖平台”。            把柄灼识研讨的辛勤，按2023年交往量计，博车网在中国是故车拍卖行业名循序一，市集份额约为31.3%。博车网称：“依托咱们的估值基础纪律，以及线上线下一体化的拍卖格式，咱们的事故车拍卖平台灵验地贯穿了上游事故车车源方（主如果保障公司）与卑鄙事故车买家（主如果认证修理厂和捏证汽车拆解厂）。”            相同是把柄灼识研讨的辛勤，博车网是“独一大概提供隐敝事故车拍卖全经过的全链条拍卖及配套管事的事故车拍卖平台”。            除了事故车拍卖外，博车网还有第二大块业务——二手车拍卖，即通过贯穿上游二手车车源方与卑鄙二手车买家，通过拍卖促成二手车交往。依然是把柄灼识研讨的辛勤，按2023年拍卖量计，博车网是中国最大的机构二手车拍卖平台录取三大B2B二手车拍卖平台。                      博车网招股书还清晰，中国是故车的拍卖量从2019年的约20.6万辆增长至2023年的34.5万辆。比拟之下，2023年好意思国是故车的拍卖量接近七百万辆，约为中国拍卖量的20倍，而2023年其汽车保有量约为2.9亿辆，与中国临近。招股书称，“这一显着各异突显了中国是故车拍卖行业的弘远增长后劲”。            把柄灼识研讨的辛勤，手脚好意思国最大的事故车拍卖平台，Copart于2023年占好意思国约一半的市集份额。中国是故车的总拍卖量推测于2028年达到86.7万辆。瞻望将来，汽车保有量老化、维修资本上涨、新能源汽车普及带来的更高理赔频率、保障公司径直面向滥用者的力度加大、劳能源资本上涨以及汽车保障意志的莳植级成分，齐将鼓吹中国是故车拍卖行业的增长。            值得一提的是，灼识研讨是受博车网交付对中国是故车拍卖行业至极他经营经济数据进行讨论、分析及制作讲述，出具讲述的用度为55万元。博车网不忘强调“交付讲述由灼识研讨孤苦编制，不受本公司或其他利益经营方的影响”。            中枢业务旧年前三季负增长 行业壁垒并不深厚          财务数据来看，尽管行业后劲较大，但博车网的买卖收入在最新一期财报出现廓清失速，中枢业务事故车拍卖更是出现负增长，公司经调整后的净利润也险些莫得增长。            招股书清晰， 2022年、2023年以及末端2023年及2024年9月30日止九个月，博车网的收入阔别为3.88亿元、5.18亿元、3.91亿元及4.04亿元。其中，公司2024年前三季营收增速低至3.3%，与2023年全年33%的增速比拟大幅放缓。2024年前三季度，公司的毛利更是还是负增长4.5%。                            营收失速和毛利下滑，导致博车网净利润也廓清失速。于2022年、2023年以及末端2023年及2024年9月30日止九个月，公司的经调整净利润（非海外财务讲述准则计量）阔别为5020万元、8170万元、7380万元及7580万元，2024年前三季度增速不到3%，与2023年高达62.7%的增速比拟，相同反差弘远。            博车网事迹失速的一大原因是中枢主业事故车拍卖收入出现了负增长。            招股书清晰，通过博车网平台拍卖的事故车总和由2022年的6.82万台增长58.6%至2023年的10.81万台，并由末端2023年9月30日止九个月的约7.88万台增长10.9%至末端2024年9月30日止九个月的8.74万台，增速大幅放缓。            事故车拍卖及配套管事的买卖收入，从2023年前9个月的2.59亿元，下滑至2024年前三季度的2.18亿元，毛利则由末端2023年9月30日止九个月的1.58亿元减少14.8%（或2340万元）至末端2024年9月30日止九个月的1.35亿元。            此情况下，此前营收占比知道在三分之二足下的事故车拍卖业务，在2024年前三季度的营收孝顺度廓清着落，占比跌至54%。而这块减少的收入，则靠原先占比一成露面的“车辆经销”业务一定进度上填补，该业务2024年前三季度的营收孝顺度打破了两成。                       公司中枢业务事故车拍卖失速背后，是该行业的壁垒并不算深厚，公司更多是饰演“中间商赚差价”的脚色，而高卑鄙透顶不错跳开这个中间商，径直参加事故车拍卖及二手车拍卖行业，诞生我方的拍卖平台。把柄招股书的败露，2022年，一家大型保障公司（博车网主要的上游车源方之一）计谋性地决定向博车网访佛的孤苦事故车拍卖平台减少供应事故车，并诞生我方的专属纯真汽车拍卖平台。           最新一期应收账款暴增         博车网2024年买卖收入失速，应收账款却走势违反，出现了暴增，这一定进度上陆续恶化了公司本就不算饱和的现款流。            博车网末端2022年和2023年末的应收账款额阔别为1667.5万元和1156.2万元，但末端2024年三季度末的应收账款突增到3781.8万元，三个季度增多了227%。                       此情形下，博车网的预备活动所得现款净额从2023年前三季的1.25亿元大幅着落至末端2024年前三季的545.6万元，公司的融资活动所得现款净额从2022年和2023年的净减少1.67亿元和6415万元，形成了2024年前三季度的净增多5205万元。                       这种情况下，博车网现款流在期后还发生了不利变化。刚参加2025年，公司就进行了一笔优先股回购。招股书清晰，2025年1月，公司按各方平允计较向五名投资者回购612008股每股0.01好意思元的C系列优先股，总代价为3600万元，该对价已于2025年1月缴足。           招股书清晰，博车网的净金钱在讲述期内捏续为负，末端2024年三季度末公司欠债净额还是达到12.97亿元。           

剪辑：江右 校对：纪元 制作：舰长 审核：许闻

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